2025年Q1，零跑汽車交付約8.8萬輛，居“新勢力”第三位；其中3月份交付3.71萬輛，躍居造車新勢力榜首。銷量公布后，零跑汽車股價單日（4月2日）漲幅達13%。 2024年銷量井噴后，零跑汽車在Q4提前實現了淨利潤扭虧。但較低的毛利潤率下，業績進一步改善的空間有多大？不到500人的智駕團隊，又是否會在接下來的技術競爭中，帶來后勁不足的隱憂？ 【時間軸】 01:02 零跑累計交付近70萬輛，卻與“中高端”漸行漸遠 03:38 銷量大幅增長，為何規模效益有限？ 06:34 研發“效率高”，能抵技術內卷嗎？