當遊戲重回雙位數增長，騰訊總算熬過上個週期。 11 月 13 日港股盤后，騰訊向市場遞上的2024年第三季度財報顯示：其各項核心指標均是上揚曲線，且淨利潤、毛利、經營利潤均跑贏營收增速——若將時間軸拉長，營收已連續 8 個季度實現增長。 遊戲、視頻號廣告、小程序廣告、搜一搜廣告、視頻號商家技術服務費等高毛利率業務共同托舉淨利潤超預期增長；但淨利增速較之前兩個季度又有所放緩，主要受廣告收入增速放緩影響，這也符合騰訊管理層此前對業務發展的預期。 本期，我們一同聊聊騰訊是如何重回擴張週期的。 【時間軸】 01:09 騰訊遊戲，風景獨好 02:49 微信泵血，視頻號上位 06:24 “重心”穩，身板才硬